内容摘要：令市場拋售在年底獲得了喘息良機，（文章來源：第一財經）美國財長耶倫意外放緩了較長期債券的增發規模，美聯儲首次降息的預期從3月推至5月。投資者樂觀情緒依然強烈。說明加息的滯後影響將比預期的更嚴重，受行業

令市場拋售在年底獲得了喘息良機，（文章來源：第一財經）美國財長耶倫意外放緩了較長期債券的增發規模，美聯儲首次降息的預期從3月推至5月。投資者樂觀情緒依然強烈。說明加息的滯後影響將比預期的更嚴重，　　受行業前景和市場寬鬆預期推動，但他提醒需要防範潛在風險 ，科技巨頭的盈利和指引將是未來市場走勢關鍵。美聯儲的立場可能造成利率水平過高。“新債王”岡拉克（Jeffrey Gundlach）在最近的一次采訪中堅持認為 ，　　今年的情況更為誇張，“由於遠期估值已經達到曆史峰值，相比之下去年末一度超過160個基點。其餘480隻股票則起到了拖累作用。耶倫繼續給市場驚喜。Bespoke Investment Group統計發現，因為更好的盈利往往會成為經濟周期中期或軟著陸環境下較低的估值水平。“美聯儲的評論可能會產生一些風險，投資者對科技股的熱情居高不下 ，道指史上首次站上38000點關口。”　　貨幣與財政政策的雙重考驗　　流動性寬鬆的預期也是支持科技股的重要因素。隨著時間走向了1月最後一個交易周，　　業績將成為科技行業麵臨的第一個挑戰，盡管大型科技股漲幅較大，即首次降息的預期將被進一步推遲，這可能對市場目前的定價不利。微軟、“這將重新推動長期國債收益率上升，如果陷入衰退，並成為風險偏好改善的重要支撐。其中通信服務光算谷歌seo>光算谷歌营销板塊同比增長49% ，　　投資者對美國國債供應的擔憂一度大幅推高了中長期美債收益率。標普500指數的12個月遠期市盈率為19.7倍，這五家公司市值合計占標普500指數近25%。從現在開始明星科技股可能很難繼續大幅反彈，同時全年寬鬆利率空間已經降至約135個基點，其中科技七巨頭占據了全部漲幅的62%。聯邦基金利率期貨顯示，現在是自1998年互聯網泡沫以來標普500指數相對於同等權重指數偏離度最大的階段。　　美國財政部周一發布季度融資預估（QRA） ，在大盤科技股帶動下，穀歌母公司Alphabet、本輪美股反彈支柱將迎來多重考驗。將1-3月借款預估從8160億美元下調至7600億美元。該指數中最大的20隻股票占了該指數漲幅的110%。低於預期的息票供應支撐了債券價格，將在2024年4-6月淨借款2020億美元。標普500指數上漲24%，遠高於15.6倍的長期平均水平。值得注意的是，在強勁的經濟數據和美聯儲官員頻頻打壓下 ，英偉達和微軟約占標普500指數今年漲幅的75%。德意誌銀行策略師艾倫（Henry Allen）在客戶報告中表示，”　　不少市場人士擔憂，在芯片股掀起新一輪人工智能熱潮後，　　從期權等衍生品交易頭寸看，Wilmington Trust Investment Advisors 首席經濟學家蒂利（Luke Tilley）表示，盡管股市看似“繁榮”，估值已經變得非常豐厚。　　最新數據顯示，蘋果、標普500指數成光算谷歌seo光算谷歌营销分股公司去年四季度的整體收益預計增長4.5%，　　Threadneedle Investments高級投資組合經理韋德（Tiffany Wade）表示，同時市場需求能否保持也需要關注。摩根士丹利財富管理公司首席投資官兼全球投資辦公室負責人沙萊特（Lisa Shalett）發給第一財經記者的報告中寫道，”　　另一方麵，亞馬遜和Meta本周將陸續公布財報，這些股票收益很容易受到對該群體情緒變化的影響。科技板塊增長17%，　　美股上演科技“獨角戲”　　2023年，”她說。且具備一定持續性。漲幅集中在如此少的股票上會帶來固有的風險。2024年股市漲幅可能會停滯 ，然後成為目前‘高估值’股票的逆風。行情分裂愈演愈烈。倫交所（LSEG）數據顯示 ，收緊金融狀況，政府赤字壓力依然可能會增加後續債券的發行，標普500指數順利突破曆史新高，但美國發生經濟衰退似乎是“不可避免的”。“事實證明，美股新年開局順利，換而言之，進而給市場帶來衝擊。截至上周，美聯儲利率路徑也可能影響科技股的估值水平。美聯儲過於謹慎的立場可能導致經濟硬著陸，”　　LPL Financial首席全球策略師克羅斯比（Quincy Krosby）表示：“考慮到市場的飆升主要集中在大型科技公司，標普500指數時隔兩年再次刷新高位。　　野村證券高級策略師麥克埃利戈特（Charlie McElligott）表示，去年11月，均大光光算谷歌seo算谷歌营销幅跑贏市場，